朱平:当下互联网类似2004年房地产

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朱平:当下互联网类似2004年房地产0+

1,584 views/ 2013.09.27 / 5:05 下午

证券时报:您怎么看互联网泡沫?

朱平:只要中国经济确定转型,新兴产业的强势行情就一定会继续,因为这是新兴产业自我增强的过程,给它的估值越高,行业整合越容易进行,行业布局也会越快完成,它的价值增长也越快。
适度的泡沫,是伴随新兴行业成长的必然现象,因为泡沫会降低企业的收购成本、融资成本,促进行业的发展。从这个意义上来说,泡沫可能才刚刚开始。房地产从2004年开始出现泡沫,到现在走了9年,这也是房地产行业自我增强的过程,现在,房地产泡沫现开始走进末端,而互联网相当于2004年的房地产,互联网的泡沫才刚刚开始,会伴随行业发展,持续相当一段时间。
从总量来看,互联网离泡沫崩溃的时间还很长。在美国市场,TMT占总市值的比重为20%,A股连5%都不到。简单算个大数,2020年A股市场总市值可能到50万亿以上,TMT占10%也有5万亿市值,如果阿里、腾讯、百度可能占2万亿,那还有3万亿,就算一部分公司可能到海外上市,A股市场的发展空间也相当大。所以,从单独的公司来看,股价的确有泡沫,但从总体上来说,还谈不上泡沫,泡沫还远没到破灭的时候。
互联网的发展空间可能超出我们的想像,手游去年的销售额是30亿,有人预期5年后手游销售额将达1000亿。因为90后跟我们不是一种人类,对我们来说,吃喝住行才是消费,花钱去玩游戏会有罪恶感,90后认为吃穿住行是必需品,游戏则是消费的一种。从这个意义上来说,茅台也许会随着我们这一代人的老去永远老去,90后的年轻人,可能会觉得这玩意太土了。
一切才刚刚开始。今年所有人都惊呆了,我4月份在公司做报告时说,10年后可能没有银行了,没想到,仅仅5个月后,互联网金融就大热,你不谈互联网金融都不好意思说自己是专业人士。微信一夜之间就非常普及,让所有人的眼睛承受巨大的压力。还有小米、乐视网、百度竞相推出低价电视,鹏博士日前宣布投10亿做免费WIFI。
从人类历史上来说,移动互联网也许是可以和工业革命比美的革命。我们很幸运,能够生在这样一个时代。

证券时报:能够在低点买入这些公司,当然最好,但股价涨到一定高度后,应该以较高的价格买入还是继续旁观?

朱平:所以,大师们都说投资是一门艺术,该坚持时你要坚持,该撤退时也得撤退。最惨的是不断踏错节奏,最近市场流行一个段子:年初炒创业板的时候,你买蓝筹股,市场炒自贸的时候你买创业板,蓝筹上涨时你炒自贸,等你买蓝筹时蓝筹却崩溃了。能够踏准节奏当然最好,踏不准节奏,就应该回到价值投资的原则,踏踏实实根据价值来做投资,值就买,不值就卖。
基金作为一个整体,业绩比市场平均水平好很多,其中很重要的一条是,大多数基金以价值投资为原则。从长期来看,投资成长股肯定会赚得多一些,比如云南白药、茅台、伊利等都曾让长期投资者赚大钱。
最后,我想告诉大家的是,投资就像打棒球,你没有接到一个好球不会影响全局,做投资,你没有买到一只好股票,也不会有任何损失。不能为了一只可能会涨但不熟悉的股票,冒太大的风险去买。

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